Фінансові обмеження нефінансових корпорацій як чинник фінансової стабільності банківської системи

Olena Benzar, Aleksandra Laktionova


Анотація


Вступ. В умовах активного розвитку фінансового сектору економіки та високого попиту на розширення своїх можливостей з боку нефінансових корпорацій виникає потреба в залученні ними додаткового капіталу, що виступає причиною для пошуку певного балансу та встановлення взаємовигідних економічних відносин. Явище фінансових обмежень як низька спроможність компанії залучати додатковий зовнішній капітал відіграє досить актуальну роль у сучасних умовах, адже пошук шляхів доступу до позикового капіталу з боку нефінансового сектору із одночасним дотриманням фінансової стабільності банківської системи є базисом для побудови стійких економічних зв’язків на фінансовому ринку та безпечного зростання економіки країни взагалі без пропагування асиметричного кредитного циклу. Для такого циклу стадія відновлення попиту та пропозиції на ринку відбувається швидше.

Мета. Обґрунтування теоретичних основ явища фінансових обмежень та його ключових каналів взаємовпливу із станом банківської системи та її фінансовою стабільністю зокрема.

Результати. До наукових результатів роботи слід віднести визначення основних каналів взаємовпливу фінансових обмежень нефінансових корпорацій та фінансової стабільності банків, виявлення напрямів зниження фінансових обмежень серед суб’єктів господарювання з метою розширення можливостей до активізації їх економічного розвитку, використання яких дозволить підвищити ґрунтовність рішень щодо розширення доступу до капіталу з боку банків та визначення їх впливу та системні фінансові ризики та, відповідно, фінансову стабільність банківської системи.


Ключові слова


фінансові обмеження; фінансова стабільність; банківська система; нефінансові корпорації; доступ до фінансів

Повний текст:

PDF

Посилання


Teplova, T. (2007). Jempiricheskoe issledovanie vlijanija finansovyh ogranichenij, opredeljaemyh razmerom kompanii, na investicionnoe povedenie na rossijskom rynke [An empirical study of the impact of financial constraints, determined by the size of a company, on investment behavior in the Russian market]. Upravlenie korporativnymi finansami - Corporate Finance Management, 4, 212-226. [in Russian]

Fazzari, S., Hubbard, R. G., Petersen, B. C. (1998). Financing constraints and corporate investment. Brookings Papers on Economic Activity, 1, 141-195.

The Financial Stability Review. (2018). European Central Bank. Retrieved from: https://www.ecb.europa.eu/pub/fsr/html/index.en.html (Last accessed: 15.12.2018).

Financial Stability Report. (2018). Bank of England. Retrieved from: https://www.bankofeng land.co.uk/financial-stability-report/2018/june-2018 (Last accessed: 17.12.2018).

Financial Stability Report. Bank of Italia. (2018). Retrieved from: https://www.bancaditalia.it/ pubblicazioni/rapportostabilita/index.html?com.dotmarketing.htmlpage.language=1 (Last accessed: 17.12.2018).

Financial Stability Report. Federal Reserve System. (2018). Retrieved from: https://www.federalreserve.gov/publications/financial-stability-report.htm (Last accessed: 20.12.2018).

Zvit pro finansovu stabil'nist' NBU [NBU Financial Stability Report]. (2018). Natsional'nyy bank Ukrayiny. Retrieved from: https://bank.gov.ua/control/uk/publish/category?cat_id=32236491 (data zvernennya: 20.12.2018). [in Ukrainian]

Demirgüç-Kunt, A., Beck, T., & Honohan, P. (2018). Finance for All: Policies and Pitfalls in Expanding Access. Washington, D.C.: The World Bank. Retrieved from: http://sitere sources.worldbank.org/INTFINFORALL/Resources/4099583-1194373512632/FFA_ book.pdf (Last accessed: 25.12.2018).

Policy Research Report (PRR) on Access to Finance: Measurement, Impact and Policy Concept Note. (2018). Retrieved from: http:// worldbank.org/INTFR/Resources/PRR_on_ Access_to_Finance.pdf+&cd=1&hl=ru&ct=clnk&gl=ua&client=firefox-b (Last accessed: 25.12.2018).

Rajan, R., Zingales, L. (1998). Financial dependence and growth. American Economic Review, 88, 559-586.

Giovannini, A., Iacopetta, M., Minetti, R. (2018). Financial Markets, Banks, and Growth: disentangling the links. Revue de l"OFCE. Retrieved from: http://dx.doi.org/10.3917/reof.131.0105 (Last accessed: 27.12.2018).

Bhaduri, S. N. (2005). Investment, financial constraints and financial liberalization: some stulized facts from a developing economy. Journal of Asian Economics, 16, 704-718.

Greenwald, B., Stiglitz, J. E., Weiss, A. (1984). Information imperfections in the capital market and macroeconomic fluctuations. American Economic Review, 74, 194-199.

Demirguc-Kunt, A., Levine, R. (2001). Financial structure and economic growth: A cross-country comparison of banks, markets and development. Cambridge: MIT Press, 2001.

Wurgler, J. (2000). Financial markets and allocation of capital. Journal of Financial Economics. 58 (1-2), 187-214.

Lovea, I., Zicchino, L. (2006). Financial development and dynamic investment behavior: Evidence from panel VAR. The Quarterly Review of Economics and Finance, 4, 190-210.

Demirguc-Kunt, A., Maksimovic, V. (n.d.). Funding grow thin bank-based and market-based financial systems: evidence from firm level data. Retrieved from: http://siteresources.worldbank.org/DEC/Resources/ (Last accessed: 07.01.2019).

Fan, J., Titman, S., Twite, G. (2010). An international comparison of capital structure and debt maturity choices. NBER Working Paper, Retrieved from: http://ihome.cuhk.edu.hk/~b109671/doc/ (Last accessed: 08.01.2019).

Almeida, H., Campello, M., Weisbach, M. (2004). The cash flow sensitivity of cash. Journal of Finance, 59(4), 1777 -1804.

Levine, R. (2002). Bank-based or market-based financial systems: Which is better? Journal of Financial Intermediation, 11(4), 398-428.

Bauma, S., Schaferb, D., Talaverac, O. (2009). The Impact of Financial Structure on Firms" Financial Constraints: A Cross-Country Analysis. Retrieved from: http://fmwww.bc.edu/ec-p/wp690.pdf (Last accessed: 10.01.2019).

Chirinko, R., Huntley, S. (1996). Bubbles, fundamentals, and investment: A multiple equation testing strategy. Journal of Monetary Economics, 38.

Simon, G., Himmelberg, S. (1995). Evidence on the role of cash flow for investment. Journal of Monetary Economics, 36.

Hoshi, T., Kashyap, A., Scharfstein, D. (1991). Corporate Structure, Liquidity, and Investment: Evidence from Japanese Industrial Groups. Quarterly Journal of Economics, 6.

Bond, S., Elston, J., Mulkay, B. (1997). Financial factors and investment in Belgium, France, Germany and the UK: a comparison using company panel data. NBER, Working paper, 1997.

Kaplan, S., Zingales, L. (1997). Do investment Cash flow sensitivities provide useful measures of financing constraints? The Quarterly Journal of Economics, 112, 169-215.

Ivashkovskaya, I., Kokoreva, M. (2011). Capital Structure Policy in Central Europe and BRIC: Interaction of Internal determinants and Macroeconomic Factors. Proceedings of the 19th Annual Conference on Marketing an Business Strategies for Central&Eastern Europe, Institute for Export Management, Vienna University of Economics and Business, 173-202.

Polozhennya NBU «Pro vyznachennya bankamy Ukrayiny rozmiru kredytnoho ryzyku za aktyvnymy bankivs'kymy operatsiyamy» [NBU Regulation “On determining the size of credit risk by active banking operations by Ukrainian banks”]. (n.d.). Retrieved from: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/v0351500-16. [in Ukrainian].


Метрики статей

Завантаження метрик ...

Metrics powered by PLOS ALM

Посилання

  • Поки немає зовнішніх посилань.




##submission.copyrightStatement##



Статті поширюються на умовах ліцензії Creative Commons Attribution  International 4.0 (CC-BY-NC 4.0) .

 

Збірник наукових праць "Економічний аналіз"

ISSN 1993-0259 (Print)  ISSN 2219-4649 (Online)

 

© Тернопільський національний економічний університет

© «Економічний аналіз», 2007-2019